具体来看，美国当时的去0DDV杆策略实际上是三大部门CG1B间杠杆率的转移，2008年之前，美国家庭杠杆率JPVW升趋势明显，非金融企业CxEa政府杠杆率在波动中小幅Xvld升，而在2008年后，政府杠杆率大幅上升，家庭F2DP杆率显著降低，非金融企QG5g杠杆率在2011年之前小幅下降，2012年后小幅上升，可以看出在2008年至2012年美国化解金融风险的时间内，实际上sgPv将家庭和企业杠杆转移至s38Z府eecj

因而总结来看，我们qUVD持前期报告《突破2.8：何去何从？》的判断：在季末月之前，oBho债收益率大概率还会kqBd持在3%以内；在季末时分，我们觉得较大nipj率通胀会进一步确认OQ3s美债收益率仍将继续qoh4行；当然，由于通胀4GDO前阶段的复杂性，市w2mU也不能忽视通胀预期9iDu落的可能性upOK